市場焦點
2018年8月
幾乎每次新興市場出現信心危機時，總有強美元伴隨。回顧九十年代中的美元上升周期，美匯指數從80水平升至最高的120，當時巴西、墨西哥、阿根廷、亞洲諸國，以至俄羅斯相繼出現金融危機。
強美元除了吸引資金回流美元資產，也大大加重了這些新興國家的外債負擔。以今次主角土耳其為例，其外幣結算債務佔國內生產總值達40%，而其銀行持有的外幣貸款亦佔其總資產四成。當土耳其里拉大幅下滑，外幣貸款變成壞賬的風險大大提升。
這次土耳其危機有機會波及基本因素較弱的新興國家，帶來信心危機，而歐洲所受的影響也會較大，原因是土耳其為歐洲第六大貿易夥伴，歐洲銀行特別是西班牙和法國的銀行亦有大量與土耳其關連的貸款。
至於亞洲方面，由於汲取了九八年金融危機的教訓，各國現時的負債及財政情況已大為改善，故這一波衝擊對亞洲影響相對可承受。
以現時美國傲視全球的經濟狀況，加上主要貨幣之間的息差預期繼續擴闊，強美元不會在短期內改變。投資者宜保持分散投資組合, 以應對繼續波動的市況。
美滙指數意味著什麼?
美滙指數是衡量美元在國際外匯市場匯率變化的一項綜合指標，代表美元對六個主要國際貨幣（歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎）的匯率加權平均數。
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由星展銀行 (香港) 有限公司刊發
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